比索跌、股市跌、外资也跌！菲律宾经济接连释放压力信号

泰国华人网讯 菲律宾经济近期出现多项指标同步走弱的迹象，从经济增速放缓、比索持续贬值，到菲律宾股市跌破6000点、外国直接投资明显减少，居民和企业信心也出现不同程度下降。菲律宾《马尼拉时报》8月31日刊发评论文章指出，菲律宾经济当前正面临多重压力，马科斯政府需要进一步提出更加系统和明确的应对方案。

文章作者、菲律宾资深媒体人里戈韦托·蒂格劳援引多项数据指出，今年第二季度菲律宾国内生产总值同比增长2.3%，低于第一季度的2.8%，同时也明显低于菲律宾过去较为常见的5%至6%以上经济增长水平。

对于菲律宾这样的发展中经济体而言，经济增长放缓所带来的影响并不只体现在统计数据上。菲律宾仍需要持续创造就业岗位，并吸纳大量新增劳动力。如果经济增速明显下降，企业投资、工业生产以及居民收入和消费等领域都可能面临更大压力。

从具体行业来看，今年第二季度菲律宾工业同比萎缩2.4%，与此同时，反映企业设备采购、厂房建设等投资活动的资本形成总额下降9.2%。长期以来作为菲律宾经济重要支柱之一的居民消费，当季也仅增长2.8%。

从这些数据来看，企业投资动力目前并不强，工业生产甚至出现收缩，而居民消费增速也相对有限。经济增长所依赖的多个领域同时承压，也成为当前菲律宾经济面临的重要问题之一。

外国直接投资方面，同样出现明显下降。菲律宾央行数据显示，今年1月至5月，菲律宾实际净外国直接投资约21.8亿美元，而去年同期为32.7亿美元，同比下降约33.4%。仅今年5月，净外国直接投资约2.1亿美元，同比下降64.7%。

文章特别强调，上述数据所指的是已经实际进入菲律宾的外国直接投资，并非政府在招商过程中对外公布的“投资承诺”。两者之间存在明显区别，投资承诺最终能否实际落地，需要经过后续项目推进和资金投入才能确认，而实际流入菲律宾的资金规模，则能够更加直接地反映投资者当前的投资情况。

与此同时，菲律宾股市近期表现也受到关注。截至8月28日收盘，菲律宾证券交易所综合指数报5988.17点，再次跌破6000点关口。与2024年底的6528.79点相比，目前已经下跌约8%。

股市表现并不能完全等同于实体经济状况，但市场指数往往也会受到投资者对经济前景、治理状况以及政策环境判断的影响。菲律宾证券交易所负责人此前也曾表示，市场长期低迷并不只是指数涨跌的问题，其背后还涉及投资者信心。

汇率方面，比索同样持续承受压力。2025年12月底，菲律宾央行参考汇率约为1美元兑58.805比索；到了今年8月底，比索已经进入1美元兑62比索的区间，短短8个月累计贬值超过5%。

对于菲律宾这样的进口依赖型经济体而言，本币贬值可能通过进口成本进一步传导至企业和居民。石油、机械设备、工业原料、小麦以及药品等大量商品依赖进口，比索走弱后，企业采购成本以及部分居民生活成本可能因此受到影响。

菲律宾政府财政状况同样受到外界关注。根据文章援引的数据，菲律宾中央政府债务已经从2022年底的13.42万亿比索，增加至今年6月的19.07万亿比索，增加约5.65万亿比索，增幅超过42%。

目前，菲律宾政府债务占国内生产总值的比例达到65.2%，为2005年以来最高水平。随着政府债务规模持续增加，财政状况以及政府支出能力也成为观察菲律宾经济后续表现的重要因素。

值得注意的是，在私人部门表现相对偏弱的情况下，政府支出反而成为今年第二季度菲律宾经济增长的重要支撑。当季菲律宾政府消费增长8.3%，明显高于居民消费和私人投资。

这也引出了菲律宾经济当前面临的一个重要问题：如果企业投资动力不足、工业生产持续承压、居民消费增长有限，那么依靠政府支出支撑经济增长的模式能够持续多久，仍然值得观察。

除了宏观经济数据之外，菲律宾普通民众对经济前景的信心也出现明显变化。菲律宾央行数据显示，今年第二季度消费者信心指数降至负42%，而第一季度为负15.8%，已经跌至疫情时期以来较低水平。

受访家庭所关注的问题主要包括食品和燃油价格上涨、就业压力、比索贬值以及政府治理等因素。这些因素直接或间接影响居民对于未来经济状况的判断，也反映出宏观经济变化正在影响普通家庭的预期。

企业信心方面，情况相较4月和5月有所恢复，但6月份企业信心指数也仅回到接近零的位置。这意味着，看好未来经济形势的企业与持谨慎态度的企业数量基本接近，企业整体信心仍然处于较为谨慎的状态。

与此同时，超过三分之一的受访企业仍将“市场需求不足”列为主要经营困难之一。对于企业而言，市场需求是否能够持续恢复，将直接影响其扩大生产、增加投资以及招聘员工的意愿。

里戈韦托·蒂格劳在《马尼拉时报》评论文章中认为，菲律宾政府当前面对的并不是单一经济指标出现问题，而是多个领域同时释放出压力信号。他指出，政府虽然持续强调加快基础设施建设、改善投资环境、推动经济改革以及吸引外国资本，但目前仍缺少一套目标足够明确的经济恢复方案。

按照他的观点，这套方案需要进一步明确具体数字、时间表以及负责落实的政府部门，包括未来重点发展哪些产业、制造业和出口需要达到什么规模、如何降低电力成本，以及如何重新建立国内外投资者信心等。

不过需要注意的是，上述关于菲律宾经济政策和应对方案的观点，来自《马尼拉时报》的评论文章，并非菲律宾政府发布的官方经济报告。因此，相关观点应与菲律宾政府自身对经济形势的判断区分开来。

菲律宾政府此前仍强调，菲律宾经济基本面具有韧性，并希望通过扩大基础设施投资、吸引外国资本以及推动制造业、矿业等产业发展，为后续经济增长提供支撑。

从目前公布的这组数据来看，菲律宾经济确实正经历一段压力较为集中的时期。第二季度经济增速从第一季度的2.8%进一步放缓至2.3%，工业同比萎缩2.4%，实际净外国直接投资同比下降约33.4%，菲律宾证券交易所综合指数跌破6000点，比索在8个月内累计贬值超过5%，与此同时消费者和企业信心也受到影响。

接下来几个季度，菲律宾经济能否稳定增长、企业投资能否恢复、外国资本是否重新增加以及居民消费信心能否改善，将成为观察菲律宾经济能否重新提速的重要窗口。对于马科斯政府而言，如何在保持基础设施和政府支出的同时，进一步提振私人投资、居民消费以及国内外投资者信心，也将成为后续经济政策的重要考验。